摘要：截至2026年2月9日，同类成交最活跃的A500ETF基金（512050）获得超12亿元资金净流入，近60个交易日，更是获得195亿元资金抢筹。
4100点的焦虑：当估值洼地填平，“钱”不好赚了
2026年，全球资本市场正迎来一个新的十字路口。在大洋彼岸，美股科技巨头的拥挤交易正在经历修正，国内，中国资产经历了一年多的估值修复，沪指于年初一鼓作气突破4100点压力位，进入关键的“整固期”。
当往日估值的洼地被依次填平，成长、复苏、周期的新故事讲了一个又一个，市场进入了存量博弈的深水区。投资者蓦然发现，当下的钱，越来越难赚了：
不敢追： 指数高位悬停，稍微追高就被套；
看不懂： 板块轮动如电风扇，今天AI领涨，明天大金融护盘，后天又是新能源反弹。主线在哪里？完全看不清。
拿不住：稍有回调便心慌离场，结果往往是“刚卖飞就创新高，刚接回就遇调整”。
在主线不明朗、操作难度大的当下，资金的目光，再次投向了A500指数。截至2026年2月9日，同类成交最活跃的A500ETF基金（512050）获得超12亿元资金净流入，近60个交易日，更是获得195亿元资金抢筹。
有朋友可能会疑惑，市场低估时，A500等宽基ETF成为资金“抄底”的趁手工具，市场估值回归均值时，为什么资金还是选择A500？
进可攻退可守：A500于防御中进攻
在4000点这个位置，资金最大的矛盾在于：既怕追高被套（需要防守），又怕踏空中国资产的长期升势（需要进攻）。
中证A500指数，为投资组合提供了“防御中的进攻权”。
防守端：
一方面，估值具备“安全垫”。虽然大盘点位在升高，但由于国内核心资产长期被低估，中证A500指数的整体估值分位（PE-TTM）并不高，仅为15.68倍，显著低于中证500、中证1000等规模指数。这意味着，即便市场出现短期波动，由于估值泡沫低，其继续向下杀跌的空间已被大幅压缩。买在“相对底部”，就是最大的风控。
（数据来源：ifind，截至2026年2月9日）
另一方面，高质量选股标准构建起一个“业绩铁底”。在震荡市中，优质的龙头公司往往有着更为抗跌的市场韧性。中证A500在选股时剔除了ESG评分低、盈利能力差的标的，通过优中选优，汇聚了A股盈利能力最强的一批龙头，有着强大的自我造血能力。只要企业还在持续赚钱，股价就有一个坚实的“锚”。
进攻端：
防守靠的是优质内核，那么进攻靠的就是“高含新量”带来的高弹性。如果说沪深300代表了“旧时代的辉煌”（金融地产权重过高），中证500代表了“成长的不确定”，那么中证A500则是“中国经济新旧动能转换的投影”，兼顾传统龙头的同时，融入了更多成长新兴黑马。
第一是拒绝偏科：它强制要求样本股的行业分布与全市场保持一致，这意味着它剔除了传统宽基指数中“金融地产独大”的弊端。第二是超配“新质生产力”：在这个架构下，新能源、医药生物、电子、计算机、国防军工、有色金属等代表未来以及处于顺周期风口的行业权重被显著抬升。第三是龙头颗粒度更细：不仅囊括了万亿市值的白马，更“下沉”吸纳了大量500亿市值以下、在细分赛道具有统治力的“专精特新”小巨人。
（数据来源：ifind，截至2026年2月9日）
（数据来源：ifind，截至2026年2月9日）
外资回流+“资产荒”背景下的“低摩擦”配置工具
理解A500的火爆，必须跳出A股看A股。
当前的全球宏观背景是：美元信用减弱、美债利率高位，“资产荒焦虑”下，海量全球资金涌入黄金、白银、有色金属以及新兴市场，同时资金面+政策面+产业驱动三重催化下，中国资本市场迎来全新时代，正逐步走入国内外资金的视野中。
一个显著的信号是：聪明钱的入场逻辑正在发生质变——从过去的“挑股票”转向了“买架构。对于市场关注的外资流向，摩根大通分析师表示，目前，被动型基金已积极布局中国市场。市场报告显示，截至2025年12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。
对于不了解国情的外国投资者而言，买入中国资产往往面临较高的“认知摩擦成本”，而中证A500的出现，实质上是提供了一个“低摩擦系数”的工业级配置工具，一个“打包中国核心资产”的标准化接口，布局A500指数，就是在买入“中国经济转型”的Beta（贝塔）。
视角转回国内，随着债券收益率的持续下行，传统的理财和债券市场已经无法满足资金对收益的要求；而银行存款利率的不断走低，更是逼出了数万亿级的“沉睡资金”。一场史诗级的资金大迁徙正在发生。华泰证券固收首席张继强判断，2026年1年期以上定期存款到期规模在50万亿左右，2年期、3年期存款到期量预计均在20万亿以上，5年期大致在5-6万亿。
中证A500，有望成为这股巨量资金的一个新方向。相比波动剧烈的科技板块，A500胜在低波减震，相比防御属性强、一眼望到头的红利板块以及固收+产品，A500又更加锋利，能够跟着A股市场的节奏逐级而上，享受市场估值抬升、“慢牛”叙事的红利。
结语：
投资最痛苦的不是踏空，而是倒在黎明前的频繁换车中。站在4100点眺望，A股的星辰大海才刚刚展开。在这个主线快速轮动、信息过载的时代，与其试图抓住每一只飞舞的蝴蝶，不妨把复杂留给指数，把简单留给自己。相信中国核心资产的韧性，相信周期的钟摆终将归正。有时候，慢就是快，稳即是进。A500，不争朝夕，赢在长期。
相关ETF：A500ETF基金（512050）场外联接（A类：022430；C类：022431；Y类：022979），A500增强ETF基金（512370）】。
以上数据来源：ifind，市场公开数据
注：同类成交最活跃指ETF在跟踪同指数标的中日均成交额最大，日均成交额统计区间为2025/2/9-2026/2/9，净流入数据截至2026/2/9。产品费率：管理费：0.15%/年；托管费：0.05%/年。注：①场内申购或赎回时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。②场内交易费用以证券公司实际收取为准。产品联接基金费率请详见法律文件。
风险提示：1.文中提及基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，A500ETF基金属于中风险（R4）品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.基金有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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